非食品消费品
从家电、消费电子、食品饮料及日化等行业增速数据看包装行业的订单趋势
2017年06月09日
包装行业的增长与下游需求密切相关，为此我们持续跟踪家电、消费电子、食品饮料和日化等行业的增速数据，借以分析包装行业的订单趋势。
家电、电子行业增速平稳，内需行业增速保持稳健
家电行业方面，2015年5月家电产品的产量增速基本平稳。其中，彩电累计同比增加0.56%，数字激光音、视盘机累计同比下降4.94%，家用洗衣机累计同比增加 4.53%，组合音响累计同比减少16.23%，空调累计同比增加2.42%，冷柜累计同比增加1.45%，家用电风扇累计同比增加1.30%。
食品饮料行业方面，2015年5月份规模以上企业食品和饮料行业零售销量增速保持平稳，累计同比增速分别16.61%和17.1%，环比分别加快3.41和5.53个百分点。由于规模以上企业在食品安全和渠道建设方面明显优于其他竞争者，我们认为，规模以上企业的产销量增速将继续保持高位，为相关包装企业提供稳定的订单增速。
日用品和化妆品行业方面，最新数据显示，2015年5月份化妆品行业、日用品行业限额以上企业零售总额累计同比增速分别达到13.68%和14.09%，环比分别加快3.67和1.21个百分点。从历史数据比对来看，日用品和化妆品增速与食品饮料类似，也实现了穿越经济周期波动的长期稳定增长。
消费电子行业方面，2015年5月份的数据显示，电子产品增速继续低位徘徊。其中，数码相机产量同比下降22.39%，手机同比下降5.57%，笔记本计算机同比下降8.07%，显示器同比增长4.47%。
纸包装原料价格保持稳定，塑料包装原料价格小幅下跌
在原材料端，纸包装原料主要为瓦楞纸和牛皮箱板纸。塑料包装原料主要为PE、PP等颗粒。本周，纸包装原料价格继续持稳，塑料包装原料价格小幅下跌，LLDPE价格下跌3.59%，LDPE价格下降0.45%，PP价格下跌3.87%，PS价格下降1.79%，HDPE价格保持不变。
下游内需行业增速平稳，行业趋势利好包装龙头
以上数据显示，包装上游原料方面，纸包装原料价格继续保持在低位水平，塑料包装原料价格小幅下跌，LLDPE价格下跌3.59%，LDPE价格下降0.45%，PP价格下跌3.87%，PS价格下降1.79%，HDPE价格保持不变。最新数据显示，包装下游内需行业（家电、食品饮料、日化产品和电子行业）增速保持稳健，为包装行业提供了平稳的需求支撑。
目前的消费趋势下，个性化、情感和文化消费的趋势越来越明显。在这个浪潮中，个性化包装对年轻消费者购物决策的影响越来越大；规模庞大、用户数量庞大的网络购物市场更是催生海量的定制化包装需求。与此同时，传统包装环节费时费力，出于成本和战略两大因素考虑，下游客户越来越倾向于剥离非核心业务、专注于核心业务，为包装服务外包提供了广阔市场。而工业4.0的理念和技术的推广使得智能包装集成服务成为包装龙头转型升级的重要方向。
具备全国布局优势的纸包装龙头不仅能够凭借规模优势降低生产成本、满足下游集团客户集中采购的需求，也更容易获得低成本资金进行快速扩张，内生增速可期，外延能力强劲，建议重点关注。
